未能如期偿还债务，国际米兰“易主”!“苏宁时代”结束

5月22日，意大利足球甲级联赛（以下简称“意甲”）传统劲旅国际米兰足球俱乐部（以下简称“国际米兰”“国米”）更换“金主”。橡树资本发布官方公告，由于该俱乐部的控股公司未能偿还贷款及利息，橡树资本接管国际米兰。至此，国际米兰8年的“苏宁时代”宣告结束，这支意甲俱乐部历史上首次由美国财团控股。

官方公告称，从2024年5月22日起，由Oaktree Capital Management, LP（橡树资本）管理的基金公司成为国际米兰足球俱乐部的所有者，原因是橡树资本所提供的三年期贷款未能在2024年5月21日到期时得到偿还，贷款总额约为3.95亿欧元。

据悉，为应对财务问题，苏宁集团于2021年5月从基金公司“橡树资本”获得了一笔为期3年、年利率12%、金额为2.75亿欧元的贷款。这笔贷款以俱乐部的股权作为抵押，如果未能在2024年5月21日之前偿还贷款，橡树资本将强制执行国米的股权，并成为国米的所有者。

橡树资本高管卡诺表示：“作为新的所有者，我们知道自己对社区和国际米兰历史遗产所承担的巨大责任。我们致力于蓝黑军团长期成功，并相信我们对俱乐部的雄心与意大利及全球热情球迷的愿望是一致的。我们最初的目标是俱乐部运营和财务稳定。我们非常尊重国际米兰管理团队，并期待与他们紧密合作，为俱乐部提供强有力的领导。赢得第二颗星是俱乐部一个关键时刻，而我们的目标是继续在场上取得成功，并实现长期增长和成功。”

据悉，橡树资本成立于1995年，由“困境投资大师”霍华德·马克斯创立，是全球领先的另类投资资产管理公司，截至今年一季度末管理资产达1920亿美元。霍华德·马克斯因擅长投资不良资产而被称之为华尔街“秃鹰”。他和橡树资本的策略是从困境中寻找盈利，在市场低迷时以低价收购那些濒临破产公司的资产，再通过重组最终以高价卖出获得利润。

国际米兰成立于1908年，是欧洲足坛传统豪门，也是意大利最负盛名的球队之一。2016年，苏宁集团宣布旗下苏宁体育产业集团以约2.7亿欧元的总对价，通过认购新股及收购老股的方式，收购国际米兰俱乐部约70%的股份，成为首次绝对控股一家欧洲豪门球队的中国企业。

2016年6月28日，在意大利米兰举行的苏宁并购国米新闻发布会上，苏宁控股集团董事长张近东就坦承了苏宁收购国米的初衷，苏宁希望借助国米强大的青训系统，帮助中国足球快速成长。

张康阳是苏宁控股集团董事长张近东的儿子，也是苏宁集团收购国际米兰足球俱乐部后的重要人物。张康阳不到30岁时就成为国际米兰俱乐部的主席，是意大利乃至欧洲足球界最年轻的主席之一。

在苏宁的领导下，俱乐部一路从低谷崛起，主席张康阳也兑现了率队重回巅峰的承诺，国米在竞技、商业及品牌价值方面也得到了一定的提升。

在国米担任主席期间，张康阳带领球队取得了显著的成绩，俱乐部赢得了两座意甲冠军、两座意大利杯冠军和三座意大利超级杯冠军，并于2020、2023年分别进入了欧联杯决赛和欧冠决赛。

不过，尽管国米取得了不错的战绩，俱乐部却不断面临债务问题。近几年来，张康阳多次寻求出售国际米兰偿还贷款但并未成功。

外媒指出，橡树资本此前预计苏宁将在贷款到期之前出售该俱乐部，并以能够获益于这一出售的方式设计了交易架构。苏宁委托雷恩集团（Raine Group）和高盛（Goldman Sachs）担任寻找买家的顾问，但努力了至少18个月也未能找到。此外，近几周，苏宁曾试图与美国债券巨头太平洋投资管理公司（PIMCO）谈判再融资事宜，但橡树资本的介入使谈判节外生枝，最终无果而终。

外媒指出，越来越多的美国大型私募基金管理公司投资于国际体育俱乐部，以实现投资组合多元化，橡树资本就是其中之一。它使用所谓的贷款换所有权的策略是不同寻常的，但并非史无前例。

据羊城派报道，对张康阳而言，没有把国米逢高卖掉，也许是他的一次重大失误。“以贷养贷”的操作本来就非常危险，稍有不慎就会带来严重后果，何况张康阳遇到的是橡树资本这种运作资本的老手。橡树资本入主国米之后，只要留住球队经理马洛塔和主教练小因扎吉，并保持球员阵容在现有意甲冠军阵容基础上稳中有升，今后的国米在意甲和欧冠赛场仍然极具竞争力，甚至开启意甲连冠也很有可能。（伍世豪）

综合自 | 澎湃新闻、21世纪经济报道、羊城派